【焦煤】黑色系：铁矿石整体仍然处于供大于求的状态

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    黑色系：铁矿石整体仍然处于供大于求的状态

隔夜，螺纹主力合约1810下跌0.40%，收于3461，铁矿石主力合约1809下跌0.64%，收于464.0。焦煤和焦炭主力合约1809分别下跌1.56%和0.19%，收于1133.5和1856.0。动力煤主力合约1809下跌0.58%，收于584.8。

螺纹钢方面，随着限产高炉的逐渐复产，高炉炼铁产能利用率稳步回升，不过尚未回归到正常水平，螺纹钢周度产量上升缓慢，同比已由大增转微降。虽然目前钢厂现货毛利已经重新回到1000上方，但是供给端目前仍在环保压力之下表现为缓慢上涨。1-3月房地产数据表现亮眼，叠加央行降准，宏观上的悲观氛围有所减弱，近期产业数据持续向好，逢低试多。

铁矿石方面，港口库存高位继续回落，高品澳粉占比微幅下降，钢厂烧结粉矿库存明显增加，日耗小幅上涨。矿山季报来看铁矿石高品矿供应明显增加，后期整体供应压力不减，且需求端高炉产量利用率尚未回到正常水平，铁矿石整体仍然处于供大于求的状态。不过高炉炼铁产能利用率仍有提升的空间叠加钢厂利润尚可在需求端对铁矿石形成一定的支撑，操作上建议暂时观望。

焦煤方面，当前焦化企业继续消耗库存，独立焦企库存和钢厂焦化库存均有下降，上周港口库存同样有所回落但仍处高位。山西地区各煤种价格继续回落，预计仍存在较大回落空间。国内煤矿生产正常，澳煤一线焦煤cfr持平，当前价格优势较为明显，蒙煤通关方面，甘其毛都口岸通关今日维持1000辆附近，蒙煤通关量维持高位对国内煤价将进一步形成挤压。唐山蒙5维持1450附近，预计国内整体焦煤价格将逐步回落。上周库存数据显示钢厂焦化厂下跌5.23万吨，独立焦化厂下跌27.15万吨。煤矿开工率高位运行的情况下，矿上库存继续回升，全环节库存继续下降，但价格和库存同步下降显示目前焦煤承压较为严重。焦煤05期价由于接近交割月，仓单成本对价格波动区间有较明显限制，近期仓单混煤成本有所回落，盘面再度走弱，但上下行空间暂时有限。09合约短期以跟随焦炭走势为主，焦炭可能短期回调，焦煤可能走势偏弱，盘面和基本面暂时仍然处于背离，但下方1100预计支撑仍然较强。